17只房地產行業基金漲超10% 投資或將超預期

中國證券報  2018/01/11

?房地產行業主題基金表現搶眼

??2017年年底以來，地產板塊走出一波上漲行情，受益于地產股的良好表現，在公募基金市場，房地產行業主題基金在各主題基金中領漲。數據顯示，截至1月9日，近一個月來118只房地產行業主題基金中，僅有一只未能取得正收益，17只基金單位凈值增長率超過10%。機構人士表示，看好今年地產板塊布局機會。在新房低庫存、棚改超預期、租購并舉帶來新增量的背景下，2018年地產投資存在小幅超預期的可能。

??主題基金領漲

??進入2018年，房企相繼公布2017年銷售業績，碧桂園(港股02007)、萬科、中國恒大(港股03333)銷售額突破5000億元。與此同時，多家A股房地產行業公司發布了2017年預增的業績預告。截至1月9日，中信房地產指數的漲幅達10.50%。

??在房地產股全面上漲的帶動下，房地產行業主題基金表現突出。Wind統計顯示，截至1月9日，118只房地產行業主題基金中，僅有1只基金今年以來沒能取得正收益，17只基金取得10%以上的正收益。

??采取被動操作策略的基金中，鵬華中證800地產、國泰國證房地產及招商滬深300地產收益領先，今年以來凈值漲幅分別錄得14.31%、13.58%和12.73%，排名指數型股票基金前三席。3只基金分別以中證800地產指數(8327.818, 1.28, 0.02%)、國證房地產行業指數(8072.675, 5.37, 0.07%)和滬深300地產等權重指數(8559.438, 2.33, 0.03%)為跟蹤標的，上述指數上漲大幅提振基金業績。

??光大中國制造2025、萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、長安產業精選A、光大優勢領漲主動型房地產行業主題基金，今年以來凈值漲幅分別為14.60%、14.36%、12.15%、11.95%、11.93%。光大中國制造2025等上述5只基金中，有4只基金均重倉持有萬科A(35.670, -0.17, -0.47%)和保利地產(15.860, 0.16, 1.02%)，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、長安產業精選A、光大優勢持有萬科A占基金凈值比分別為6.42%、3.26%、6.53%、3.93%。光大中國制造2025、萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、光大優勢持有保利地產占基金凈值比分別為7.92%、4.63%、4.37%、7.87%。華僑城A(9.370, -0.13, -1.37%)、華夏幸福(39.470, 1.40, 3.68%)、金地集團(16.080, 0.25, 1.58%)等標的也被多只基金重倉持有。

??地產投資或超預期

??對于房地產板塊后市機會，廣發證券(17.780, 0.14, 0.79%)(港股01776)首席宏觀分析師郭磊認為，未來房地產行業市場集中度和品牌溢價將持續提升。郭磊表示，從增長階段看，中國經濟仍在一輪“去地產化”進程中;從政策邏輯看，房地產行業的軟著陸將會是大概率。他認為，房地產行業中期處在深度調整之中，供給端租購并舉，需求端調控長效化，行業將進入自然增長階段。短期在供給出清支撐下，2018年地產投資亦有一定空間。在新房低庫存、棚改超預期、租購并舉帶來新增量的背景下，2018年地產投資存在小幅超預期的可能。

??華南某基金公司人士表示，去年以來，房地產市場受政策調控，在銷量大幅回落的同時，地產投資并沒有同步回落，這是因為本輪地產周期和過往不同。本輪地產周期的特征是房地產公司在集中去庫存后，尤其在一二線城市基本沒有庫存的情況下，即便銷量出現下滑，地產公司也會加快土地儲備，房地產開工周期拉長，因此這輪房地產周期也會成為支撐今年經濟向好的增量因素。今年房地產開發投資可能呈現前高后低狀況，整體表現將比預期略樂觀。

??東吳證券(9.640, -0.17, -1.73%)表示，2018年房地產行業銷售規模將保持穩態，龍頭房企競爭優勢進一步凸顯，其市占率和規模提升仍將延續。